Hướng dẫn đọc và phân tích báo cáo kết quả kinh doanh chi tiết

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh (Income Statement) là bước then chốt trong việc đánh giá năng lực vận hành và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. Không chỉ đơn thuần nhìn vào các số liệu kế toán, quá trình phân tích chuyên sâu giúp kế toán viên nắm bắt bức tranh toàn cảnh về hiệu quả kinh doanh, từ đó phát hiện kịp thời những bất cập cần khắc phục và nhận diện các cơ hội tiềm năng để tối ưu chi phí, gia tăng lợi nhuận.

Việc hiểu đúng và vận dụng hiệu quả phân tích báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ hỗ trợ kế toán viên hoàn thành tốt vai trò chuyên môn, mà còn cung cấp cơ sở dữ liệu quan trọng cho ban lãnh đạo trong quá trình đưa ra các quyết định chiến lược. Bằng cách theo dõi sát sao diễn biến các khoản mục doanh thu, chi phí, lợi nhuận… doanh nghiệp có thể điều chỉnh mô hình kinh doanh kịp thời, đảm bảo tính ổn định và tăng trưởng bền vững. Hãy cùng TACA theo dõi nội dung chi tiết dưới đây để tiếp cận các phương pháp phân tích chuyên sâu, nâng cao chất lượng báo cáo và củng cố lợi thế cạnh tranh trong môi trường kinh doanh đầy biến động.

Tại sao cần Phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh

Doanh thu và chi phí chính cung cấp thông tin chi tiết về hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Mặt khác, doanh thu và phí thứ cấp phản ánh sự tham gia và chuyên môn của công ty trong việc quản lý các hoạt động không cốt lõi, không theo yêu cầu. So với thu nhập từ việc bán hàng hóa sản xuất, thu nhập lãi suất cao đáng kể từ tiền gửi ngân hàng cho thấy doanh nghiệp có thể không sử dụng hết tiền mặt có sẵn bằng cách mở rộng năng lực sản xuất hoặc đang phải đối mặt với những thách thức trong việc tăng thị phần trong bối cảnh cạnh tranh.

Mặt khác, thu nhập thứ cấp định kỳ (ví dụ như thu nhập cho thuê từ việc đặt biển quảng cáo tại nhà máy của công ty dọc theo đường cao tốc cho thấy ban quản trị đang tận dụng các nguồn lực và tài sản sẵn có để tăng thêm lợi nhuận. Dựa trên những thông tin chi tiết này từ phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhà quản trị có thể đưa ra các quyết định như:

Mở rộng sang các khu vực địa lý mới Đẩy mạnh bán hàng Mở rộng sang một lĩnh vực mới Mở rộng năng lực sản xuất

Tăng cường sử dụng tài sản Bán hoặc mua tài sản vốn Đóng cửa một bộ phận hoặc một dòng sản phẩm

Các đối thủ cạnh tranh cũng có thể sử dụng báo cáo thu nhập để có được thông tin chi tiết về các thông số thành công của một công ty, chẳng hạn như công ty đang chi bao nhiêu cho nghiên cứu và phát triển. Điều này có thể thúc đẩy họ thay đổi mô hình kinh doanh hoặc chi tiêu của riêng mình.

>> Xem thêm: Tường tận xây dựng quy trình kế toán giúp kế toán viên tối ưu hiệu suất và định hướng công việc hiệu quả

Những con số trên Báo cáo kết quả kinh doanh “nói lên” điều gì?

Doanh nghiệp có đang “làm ăn có lãi”?

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp tóm tắt về hiệu suất tài chính của doanh nghiệp, cho biết tình hình chung của công ty. Đó là bức ảnh chụp nhanh về sức khỏe kinh tế và công việc mà ban quản trị đang thực hiện, cung cấp thông tin chi tiết về tương lai: liệu hoạt động và lợi nhuận của công ty có đang trên đà tăng trưởng hay không và cổ phiếu của công ty có triển vọng không?

Các chỉ số hiệu suất tài chính là các phép đo định lượng được sử dụng để xác định, theo dõi và dự báo tình hình kinh tế của một doanh nghiệp. Chúng đóng vai trò là công cụ cho cả thành viên nội bộ (như ban quản trị và thành viên hội đồng quản trị) và người ngoài (như nhà phân tích nghiên cứu và nhà đầu tư) để phân tích mức độ hoạt động tốt của công ty- đặc biệt là đối với các đối thủ cạnh tranh – và xác định điểm mạnh và điểm yếu nằm ở đâu.

Các chỉ số hiệu suất tài chính được sử dụng rộng rãi nhất được thể hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm:

• Lợi nhuận gộp /biên lợi nhuận gộp: số tiền doanh thu thu được từ việc bán hàng sau khi trừ đi chi phí sản xuất và tỷ lệ phần trăm mà công ty kiếm được trên mỗi đô la doanh số bán hàng
• Lợi nhuận thuần/ biên lợi nhuận thuần
• Lợi nhuận ròng/biên lợi nhuận ròng: số tiền doanh thu từ bán hàng sau khi trừ đi tất cả các chi phí kinh doanh và thuế liên quan, và tỷ lệ thu nhập trên mỗi đô la doanh số
• Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): thu nhập ròng chia cho vốn chủ sở hữu của cổ đông (tài sản của công ty trừ đi các khoản nợ)
• Lợi nhuận trên tài sản (ROA)

Biên lợi nhuận gộp

Tỷ suất lợi nhuận gộp (%) = (Doanh thu – Giá vốn hàng bán) / Doanh thu

Biên lợi nhuận gộp là một số liệu tài chính được sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp. Đây là lợi nhuận còn lại hay số tiền mà một công ty kiếm được sau khi trừ đi giá vốn hàng bán (COGS). Các công ty sử dụng biên lợi nhuận gộp để xác định các lĩnh vực cần cắt giảm chi phí và cải thiện doanh số. Biên lợi nhuận gộp cao cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, trong khi biên lợi nhuận thấp cho thấy các lĩnh vực cần cải thiện. 

Việc điều chỉnh giá sản phẩm có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp. Thông thường, việc bán sản phẩm với mức giá cao sẽ làm tăng biên lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, giá cao có thể làm giảm thị phần nếu ít khách hàng mua sản phẩm hơn. Đây có thể là một hành động cân bằng tinh tế, đòi hỏi phải quản lý cẩn thận để tránh mất khách hàng trong khi vẫn duy trì được lợi nhuận.

Biên lợi nhuận biến động cũng có thể chỉ ra vấn đề quản lý hoặc sản phẩm kém, nhưng chúng cũng có thể phản ánh những thay đổi hợp lý trong hoạt động, chẳng hạn như chi phí ban đầu cao cho tự động hóa nhưng cuối cùng lại làm giảm tổng chi phí. Bất kỳ sự biến động tạm thời nào cũng không đáng lo ngại. Ví dụ, trong khi khoản đầu tư ban đầu vào việc tự động hóa chuỗi cung ứng có thể cao, chi phí hàng hóa cuối cùng sẽ giảm do chi phí lao động liên quan đến tự động hóa giảm.

Chỉ số này biên lợi nhuận gộp được thể hiện dưới dạng phần trăm doanh số, còn được gọi là tỷ lệ biên lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận điển hình nằm trong khoảng từ 5% đến 10%, nhưng nó thay đổi rất nhiều tùy theo ngành. So sánh biên lợi nhuận gộp của các công ty trong cùng ngành để xác định công ty nào đang hoạt động tốt và công ty nào đang tụt hậu. Số liệu này đặc biệt hữu ích cho các so sánh theo ngành cụ thể vì các công ty trong cùng ngành thường có hiệu quả sử dụng tài sản tương tự nhau, nghĩa là khả năng chuyển đổi tài sản thành doanh thu của họ là tương đương nhau

Đối với chủ doanh nghiệp, điều quan trọng là phải hiểu không chỉ biên lợi nhuận gộp mà còn các biên lợi nhuận khác, như biên lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận ròng, để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp sau khi tính đến các chi phí như hàng tồn kho, tiền lương và tiền thuê mặt bằng.

Biên lợi nhuận thuần (biên lợi nhuận hoạt động) 

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = (Lợi nhuận ròng / Doanh thu) x 100

Biên lợi nhuận thuần đo lường mức lợi nhuận mà một công ty kiếm được trên một đô la doanh số sau khi trả cho các chi phí sản xuất biến đổi, chẳng hạn như tiền lương và nguyên liệu thô, nhưng trước khi trả lãi hoặc thuế. Tỷ lệ cao hơn thường tốt hơn, minh họa cho việc công ty hoạt động hiệu quả và giỏi trong việc biến doanh số bán hàng thành lợi nhuận. 

Biên lợi nhuận thuần của một công ty, đôi khi được gọi là lợi nhuận trên doanh thu (ROS), là một chỉ báo có giá trị về mức độ quản lý tốt của công ty và mức độ hiệu quả của bộ máy công ty trong việc tạo ra lợi nhuận từ doanh thu. Nó cho thấy tỷ lệ doanh thu có sẵn để trang trải các chi phí không phải chi phí hoạt động, chẳng hạn như trả lãi suất, đó là lý do tại sao các nhà đầu tư và bên cho vay rất chú ý đến nó.

Biên lợi nhuận hoạt động biến động cao là chỉ báo chính về rủi ro kinh doanh. Tương tự như vậy, việc xem xét biên lợi nhuận hoạt động trong quá khứ của công ty là một cách tốt để đánh giá hiệu suất của công ty có đang cải thiện hay không. Biên lợi nhuận hoạt động có thể cải thiện thông qua các biện pháp kiểm soát quản lý tốt hơn, sử dụng hiệu quả hơn các nguồn lực, cải thiện giá cả và tiếp thị hiệu quả hơn.

Về bản chất, biên lợi nhuận hoạt động là mức lợi nhuận mà một công ty kiếm được từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình so với tổng doanh thu. Điều này cho thấy một công ty có tạo ra thu nhập chủ yếu từ các hoạt động cốt lõi của mình hay từ các phương tiện khác, chẳng hạn như đầu tư tài chính. 

Biên lợi nhuận hoạt động chỉ nên được sử dụng để so sánh các công ty hoạt động trong cùng một ngành và lý tưởng nhất là có mô hình kinh doanh và doanh số hàng năm tương tự. Các công ty trong các ngành khác nhau với mô hình kinh doanh khác nhau rất nhiều có biên lợi nhuận hoạt động rất khác nhau, do đó việc so sánh chúng sẽ vô nghĩa. 

>> Xem thêm: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là gì? Tuyệt chiêu quản lý dòng tiền hiệu quả?

Biên lợi nhuận ròng

Biên lợi nhuận ròng là một trong những chỉ số quan trọng nhất về sức khỏe tài chính của công ty. Bằng cách theo dõi mức tăng và giảm trong biên lợi nhuận ròng, công ty có thể đánh giá liệu các hoạt động hiện tại có hiệu quả hay không và dự báo lợi nhuận dựa trên doanh thu.

Chỉ số này bao gồm tất cả các yếu tố trong hoạt động của công ty, bao gồm:

Tổng doanh thu Các nguồn thu nhập bổ sung Giá vốn hàng bán (COGS) và các chi phí hoạt động khác Chi phí lãi vay nợ

Thu nhập đầu tư và thu nhập từ hoạt động thứ cấp Chi phí thuế doanh nghiệp Thanh toán một lần  cho các sự kiện bất thường như kiện tụng và tái cấu trúc

Chỉ số này có thể đánh giá liệu ban quản trị của công ty có tạo ra đủ lợi nhuận từ doanh số bán hàng hay không và liệu chi phí hoạt động và chi phí chung có được kiểm soát hay không? Ví dụ, một công ty có thể có doanh thu tăng, nhưng nếu chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu, thì biên lợi nhuận ròng của công ty sẽ giảm. Lý tưởng nhất là các nhà đầu tư muốn thấy hồ sơ theo dõi biên lợi nhuận mở rộng, nghĩa là biên lợi nhuận ròng tăng theo thời gian.

Hầu hết các công ty đại chúng đều báo cáo biên lợi nhuận ròng của họ theo quý trong quá trình công bố thu nhập và trong báo cáo thường niên. Các công ty có thể mở rộng biên lợi nhuận ròng theo thời gian thường được thưởng bằng mức tăng trưởng giá cổ phiếu, vì mức tăng trưởng giá cổ phiếu thường có mối tương quan cao với mức tăng trưởng thu nhập.

Dòng cuối cùng trên Bảng báo cáo kết quả kinh doanh đề cập đến thu nhập ròng của công ty và cũng được gọi là thu nhập, lợi nhuận hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Tham chiếu đến dòng cuối cùng mô tả vị trí tương đối của con số thu nhập ròng trên báo cáo thu nhập của công ty.

Một công ty đang tăng thu nhập hoặc giảm chi phí được cho là đang cải thiện lợi nhuận ròng. Hầu hết các công ty đều hướng đến mục tiêu cải thiện lợi nhuận ròng bằng cách đồng thời tăng doanh thu (tức là tạo ra tăng trưởng doanh thu hàng đầu) và cải thiện hiệu quả (hoặc cắt giảm chi phí).

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) so với Lợi nhuận trên tài sản (ROA)

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi nhuận trên tài sản (ROA) là hai trong số những thước đo quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả của đội ngũ quản lý công ty trong việc quản lý vốn được giao phó.

Các đều doanh nghiệp hướng đến hoạt động hiệu quả. So sánh lợi nhuận với doanh thu là một số liệu hữu ích nhưng so sánh chúng với các nguồn lực mà công ty sử dụng để kiếm được chúng cho thấy tính khả thi của sự tồn tại của công ty đó.

Lợi nhuận trên tài sản (ROA) là thước đo đơn giản nhất trong số các thước đo lợi nhuận của công ty. Nó cho thấy thu nhập được tạo ra từ vốn đầu tư hoặc tài sản. Con số ROA cho các nhà đầu tư biết được mức độ hiệu quả của công ty trong việc chuyển đổi số tiền đầu tư thành thu nhập ròng. Con số ROA càng cao thì càng tốt vì công ty có thể kiếm được nhiều tiền hơn với khoản đầu tư nhỏ hơn. ROA càng cao có nghĩa là hiệu quả tài sản càng cao.

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được coi là thước đo khả năng sinh lời của một công ty và mức độ hiệu quả của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận đó. ROE càng cao thì hiệu quả quản lý của công ty trong việc tạo ra thu nhập và tăng trưởng từ nguồn tài trợ vốn chủ sở hữu càng cao.

>> Xem thêm: Hướng dẫn phân tích báo cáo tài chính cho doanh nghiệp chi tiết

Doanh nghiệp có đang được định giá đúng?

Định giá doanh nghiệp cần thiết cho các hoạt động Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A), hợp nhất hoặc chia nhỏ doanh nghiệp, thu hút vốn đầu tư. Thẩm định giá giúp các bên tham gia giao dịch xác định giá trị doanh nghiệp, từ đó có thể thỏa thuận giá cả, thực hiện giao dịch một cách hiệu quả. Thẩm định giá giúp xác định giá trị vốn chủ sở hữu, từ đó có thể định giá cổ phiếu khi phát hành. Mặt khác, hoạt động này cũng giúp doanh nghiệp chứng minh năng lực tài chính khi tham gia các hoạt động kinh doanh, đầu tư.

Trong thế giới phức tạp của định giá doanh nghiệp, báo cáo tài chính là nền tảng để xây dựng các quyết định sáng suốt. Trong đó, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là nhịp đập của sức khỏe tài chính và khả năng tồn tại của công ty. Tài liệu này đóng vai trò như một kho tàng thông tin, không chỉ là những con số trên một trang giấy; chúng là chìa khóa để mở khóa giá trị thực sự của công ty.

Định giá dựa trên phân tích doanh thu trên Báo cáo kết quả kinh doanh

Phương pháp định giá doanh nghiệp theo doanh thu xác định giá trị tối đa của một công ty là bội số của doanh thu trong một khoảng thời gian nhất định. Bội số thay đổi tùy theo ngành và các yếu tố khác nhưng thường là một hoặc hai. Trong một số ngành, bội số có thể nhỏ hơn một.

Phân tích doanh thu trên Bảng báo cáo kết quả kinh doanh là lý tưởng cho các công ty trẻ có lợi nhuận không ổn định hoặc chưa có lợi nhuận. Ngoài ra, các công ty sắp bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh, chẳng hạn như các công ty phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS), cũng sẽ dựa vào phương pháp định giá doanh nghiệp theo doanh thu (times-revenue) để định giá.

Định giá theo doanh thu có thể khiến giá trị doanh nghiệp cao hơn nếu công ty hoặc ngành đang trong trạng thái phát triển và mở rộng. Do những công ty này dự kiến sẽ có giai đoạn tăng trưởng cao với tỷ lệ doanh thu định kỳ lớn và biên lợi nhuận tốt, chúng thường được định giá trong khoảng từ ba đến bốn lần doanh thu. Ngược lại, định giá theo doanh thu không phù hợp cho doanh nghiệp đang tăng trưởng chậm hoặc không cho thấy nhiều tiềm năng tăng trưởng. Một công ty có tỷ lệ doanh thu định kỳ thấp hoặc doanh thu dự báo liên tục thấp, chẳng hạn như một công ty dịch vụ, có thể được định giá ở mức 0,5 lần doanh thu.

Định giá dựa trên phân tích lợi nhuận trên Báo cáo kết quả kinh doanh

Phương pháp định giá này hữu ích với doanh nghiệp đã có lịch sử hoạt động ổn định và có thể dự báo được lợi nhuận trong tương lai. Các doanh nghiệp này thường có dữ liệu tài chính đầy đủ và đáng tin cậy, cho phép việc định giá dựa trên lợi nhuận trở nên chính xác hơn. Phân tích lợi nhuận cũng đem lại giá trị khi cần so sánh giá trị của các doanh nghiệp trong cùng một ngành, giúp đưa ra các so sánh hợp lý dựa trên khả năng sinh lợi của từng doanh nghiệp. Điều này đặc biệt hữu ích trong các quyết định đầu tư hoặc khi xem xét mua bán và sáp nhập doanh nghiệp. Mặt khác, bằng cách phân tích các chỉ số lợi nhuận, nhà quản lý có cái nhìn sâu sắc về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, từ đó có thể đánh giá mức độ hiệu quả trong việc sử dụng tài nguyên và thực hiện chiến lược kinh doanh.

>> Xem thêm: Lợi nhuận giữ lại trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp

3 chỉ số khi phân tích báo cáo kết quả kinh doanh mà các chuyên gia thường dùng khi định giá doanh nghiệp

• Tỷ số giá trên thu nhập (P/E): xác định giá trị thị trường của một cổ phiếu so với thu nhập của công ty . Nói tóm lại, tỷ lệ P/E cho thấy thị trường sẵn sàng trả bao nhiêu cho một cổ phiếu ngày hôm nay dựa trên thu nhập trong quá khứ hoặc tương lai của cổ phiếu đó.Tỷ số này sẽ cung cấp thước đo để so sánh xem một cổ phiếu có được định giá quá cao hay quá thấp . Tỷ lệ P/E cao có thể có nghĩa là giá cổ phiếu đắt so với thu nhập và có thể được định giá quá cao. Ngược lại, tỷ lệ P/E thấp có thể chỉ ra rằng giá cổ phiếu hiện tại rẻ so với thu nhập.
• Dòng tiền tự do (FCF) là tiền mặt do một công ty tạo ra thông qua hoạt động của mình, trừ đi chi phí chi tiêu. Nói cách khác, dòng tiền tự do là tiền mặt còn lại sau khi một công ty trả cho các chi phí hoạt động và chi phí vốn (CapEx). FCF được xem là một chỉ số quan trọng vì nó phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra tiền mặt thực sự, mà không bị ảnh hưởng bởi các chính sách kế toán hoặc khấu hao tài sản.FCF là chỉ số quan trọng trong việc đánh giá tiềm năng của doanh nghiệp trong việc trả nợ, chi trả cổ tức, hoặc tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh. nó cũng được dùng để xác định giá trị hiện tại của doanh nghiệp thông qua các mô hình chiết khấu dòng tiền (dcf).
• Tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA). Tỷ lệ này được sử dụng để so sánh giá trị của các doanh nghiệp có cấu trúc vốn khác nhau, vì nó bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu trong tính toán. (EV/EBITDA) thấp có thể cho thấy doanh nghiệp đang được định giá hấp dẫn, trong khi ev/ebitda cao có thể cho thấy mức độ tăng trưởng kỳ vọng cao.

>> Xem thêm: Hướng dẫn phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ chi tiết

Doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng?

Phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp các số liệu về tốc độ tăng trưởng phổ biến nhất được xem xét khi đánh giá triển vọng tương lai của công ty và sự thu hút nhà đầu tư. Đó là doanh thu và thu nhập, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E), tỷ lệ giá trên thu nhập trên tăng trưởng (PEG) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). 

Doanh thu và Thu nhập

Một công ty khó có thể duy trì tăng trưởng trên bất kỳ mặt trận nào nếu không ít nhất cho thấy được sự tăng trưởng về doanh thu—sự gia tăng liên tục về số tiền mà các hoạt động kinh doanh của công ty tạo ra trong doanh số. Ngoài số tiền doanh thu cơ bản, lĩnh vực tiếp theo cần tìm kiếm sự tăng trưởng là thu nhập, số tiền doanh thu mà công ty giữ lại sau khi thanh toán tất cả các chi phí.

Thu nhập của một công ty được xác định bởi một số yếu tố, chẳng hạn như chi phí hoạt động, tài chính, tài sản và nợ phải trả. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là một trong những số liệu lợi nhuận cơ bản mà các nhà phân tích tìm kiếm sự tăng trưởng đều đặn. Nhìn chung, một công ty có EPS cao được coi là có lợi nhuận cao hơn và các nhà đầu tư sẽ trả nhiều tiền hơn cho một công ty có lợi nhuận cao hơn.

Tỷ lệ giá trên thu nhập

Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P/E) là một trong những số liệu định giá cổ phiếu được sử dụng rộng rãi nhất. Nó thể hiện thước đo hiệu suất của một công ty và cung cấp chỉ báo về ước tính của thị trường về triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty . Tỷ lệ P/E cao hơn cho thấy xu hướng thị trường đang dự đoán sự tăng trưởng liên tục trong thu nhập của công ty.

Phân tích tinh vi hơn về P/E của cổ phiếu được cung cấp bởi tỷ lệ giá/thu nhập trên tăng trưởng (tỷ lệ PEG). Tỷ lệ PEG cung cấp bức tranh hoàn thiện hơn về thu nhập và tăng trưởng bằng cách chia tỷ lệ P/E của công ty cho tốc độ tăng trưởng 12 tháng trước đó.

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được coi là một trong những số liệu tốt nhất để đánh giá khả năng tạo ra lợi nhuận hiệu quả của công ty từ các nguồn tài chính hiện có. ROE xem xét thu nhập so với vốn chủ sở hữu của cổ đông. Số liệu này có thể cực kỳ hữu ích vì nó xem xét doanh thu, biên lợi nhuận, đòn bẩy và thành công của công ty trong việc trả lại giá trị cho cổ đông. Sự gia tăng nhất quán trong tỷ lệ ROE cho thấy một công ty đang tăng giá trị đều đặn và chuyển đổi thành công mức tăng giá trị đó thành lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

>> Khuyến nghị: Nên kết hợp đa dạng phương pháp phân tích và thu thập dữ liệu từ nhiều nguồn để đánh giá toàn diện tiềm năng phát triển, mở rộng kinh doanh của doanh nghiệp.

>> Xem thêm: 5 ĐIỀU CẦN BIẾT VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH HỢP NHẤT

Hiểu về Báo cáo kết quả kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tiếng anh được gọi là PROFIT AND LOSS STATEMENT, viết tắt là P&L. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tiếng anh còn được biết đến với tên gọi khác là Income Statement.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, hay còn gọi là bảng báo cáo lãi lỗ, chỉ ra sự cân bằng giữa thu nhập (doanh thu) và chi phí trong từng kỳ kế toán. Bảng báo cáo này phản ánh tổng hợp tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh theo từng loại trong một thời kỳ kế toán và tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước. Báo cáo còn được sử dụng như một bảng hướng dẫn để xem xét doanh nghiệp sẽ hoạt động thế nào trong tương lai.

Kết cấu Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Kết cấu Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh chia hoạt động một doanh nghiệp thành 3 phần: hoạt động sản xuất kinh doanh chính (hoạt động cốt lõi), hoạt động về tài chính và hoạt động khác.

Phần 1: Hoạt động sản xuất kinh doanh chính	Hoạt động sản xuất kinh doanh chính thể hiện qua 3 chỉ tiêu: + Doanh thu (thuần) bán hàng và cung cấp dịch vụ + Giá vốn hàng bán + Lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng
Phần 2: Hoạt động tài chính	+ Hoạt động tài chính được thể hiện qua 2 chỉ tiêu, đó là: Doanh thu tài chính và Chi phí tài chính. + Doanh thu tài chính có từ các nguồn như: lãi tiền gửi, lãi nhận từ việc đầu tư, mua bán trái phiếu/cổ phiếu… + Chi phí tài chính: Gồm có chi phí lãi vay, chi phí dự phòng các khoản đầu tư tài chính, lỗ từ đầu tư tài chính, lỗ do chênh lệch tỷ giá…
Phần 3: Hoạt động khác	Hoạt động phân tích báo cáo kết quả kinh doanh khác được thể hiện qua 2 chỉ tiêu là Thu nhập khác và Chi phí khác. + Thu nhập khác có nguồn từ: lãi thanh lý, nhượng bán tài sản hoặc được bồi thường… + Chi phí khác có nguồn từ: lỗ thanh lý, nhượng bán tài sản, phải bồi thường do vi phạm hợp đồng…

Ba kỹ thuật cơ bản trong phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh

Phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều ngang

Phân tích theo chiều ngang cho phép các nhà đầu tư và nhà phân tích thấy được điều gì đã thúc đẩy hiệu suất tài chính của công ty trong nhiều năm và phát hiện ra các xu hướng và mô hình tăng trưởng. Loại phân tích này cho phép các nhà phân tích đánh giá những thay đổi tương đối trong các mục dòng khác nhau theo thời gian và dự đoán chúng trong tương lai. 

Phân tích bảng cân đối kế toán theo chiều ngang hữu ích nhất khi một thực thể đã được thành lập, có khả năng lưu trữ hồ sơ mạnh mẽ và có các bit thông tin lịch sử có thể truy xuất được để tìm thêm thông tin khi cần. Loại phân tích này có liên quan hơn đến việc phân tích giá trị khi bán hoặc mua lại doanh nghiệp.

Một vấn đề phổ biến với phân tích theo chiều ngang là tổng hợp thông tin có thể đã thay đổi theo thời gian, do đó doanh thu, chi phí có thể thay đổi giữa các tài khoản khác nhau và do đó, có vẻ như gây ra sự sai lệch khi so sánh số dư tài khoản từ kỳ này sang kỳ khác. Thật vậy, đôi khi các công ty thay đổi cách họ chia nhỏ các phân khúc kinh doanh của mình để làm cho việc phân tích theo chiều ngang về xu hướng tăng trưởng và lợi nhuận trở nên khó phát hiện hơn. Phân tích chính xác có thể bị ảnh hưởng bởi các sự kiện một lần và phí kế toán.

Phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều dọc

Phân tích theo chiều dọc giúp dễ dàng hơn nhiều khi so sánh báo cáo kết quả kinh doanh của một công ty với công ty khác và giữa các ngành. Vì có thể thấy tỷ lệ tương đối của số dư tài khoản.

Nó cũng giúp dễ dàng so sánh các giai đoạn trước để phân tích chuỗi thời gian, trong đó các số liệu hàng quý và hàng năm được so sánh trong nhiều năm, để có thể thấy được liệu các số liệu hiệu suất đang được cải thiện hay xấu đi.

Phân tích theo chiều dọc hiển thị rõ ràng tỷ lệ phần trăm mục dòng trong một cột riêng, được nhiều công ty sử dụng để cung cấp thông tin chi tiết hơn về vị thế tài chính của công ty.

Phân tích theo chiều dọc được sử dụng để có được bức tranh về việc liệu số liệu hiệu suất đang được cái thiện hay đang xấu đi.

Một trong những ưu điểm của phân tích theo chiều dọc, hay còn gọi là phân tích quy mô chung, là nó cho phép so sánh các báo cáo tài chính từ kỳ kế toán này sang kỳ kế toán khác cũng như so sánh giữa các công ty khác nhau. Một trong những nhược điểm của nó là nó không tính đến các con số tuyệt đối; vì vậy, nếu bạn đang so sánh hai công ty, việc xem xét phần trăm sẽ cho kết quả khác so với các con số tuyệt đối.

Lợi ích quan trọng nhất của phân tích quy mô chung là nó có thể giúp doanh nghiệp xác định những thay đổi lớn hoặc đột ngột trong tài chính của một công ty. Sự tăng hoặc giảm nhanh chóng sẽ dễ dàng quan sát được, chẳng hạn như sự sụt giảm nhanh chóng trong vốn chủ sở hữu được báo cáo trong một quý hoặc một năm. Phân tích quy mô chung cũng có thể cung cấp thông tin chi tiết về chiến lược của công ty.

Phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh theo tỷ lệ

Phân tích tỷ lệ là phương pháp kiểm tra bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh của công ty để tìm hiểu về tính thanh khoản, hiệu quả hoạt động và lợi nhuận của công ty. Phương pháp này không liên quan đến một số liệu duy nhất; thay vào đó, đây là cách phân tích nhiều dữ liệu tài chính khác nhau về một công ty. Phân tích tỷ lệ là nền tảng của phân tích vốn chủ sở hữu cơ bản .

Có nhiều tỷ lệ khác nhau đưa ra dự đoán về sự ổn định tài chính và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của một công ty. Những tỷ lệ này có thể được sử dụng để đánh giá hiệu suất của một công ty đã thay đổi như thế nào theo thời gian hoặc so sánh với các doanh nghiệp khác trong ngành.

Một số tỷ lệ phổ biến khi phân tích cáo kết quả kinh doanh

Sử dụng tỷ lệ sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn toàn diện về công ty từ nhiều góc độ khác nhau và giúp bạn phát hiện ra những dấu hiệu cảnh báo tiềm ẩn.

Tỷ lệ lợi nhuận. Các tỷ lệ này truyền tải mức độ một công ty có thể tạo ra lợi nhuận từ hoạt động của mình. Ví dụ về tỷ lệ lợi nhuận là: Tỷ lệ lợi nhuận biên, Lợi nhuận trên tài sản, Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, Lợi nhuận trên vốn sử dụng, Tỷ lệ biên lợi nhuận gộp

Tỷ lệ hiệu quả. Còn được gọi là tỷ lệ hoạt động, tỷ lệ hiệu quả đánh giá mức độ hiệu quả của một công ty sử dụng tài sản và nợ phải trả để tạo ra doanh số và tối đa hóa lợi nhuận. Các tỷ lệ hiệu quả chính bao gồm: Tỷ lệ doanh thu, Vòng quay hàng tồn kho, Doanh số bán hàng trong ngày trong kho

Tỷ lệ triển vọng thị trường: Tỷ lệ triển vọng thị trường là tỷ lệ được sử dụng phổ biến nhất trong phân tích cơ bản, số liệu này giúp dự đoán thu nhập và hiệu suất trong tương lai. Các tỷ lệ này bao gồm: Lợi tức cổ tức, Tỷ lệ P/E, Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), Tỷ lệ chi trả cổ tức

Quy trình phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh

Để phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hiệu quả, ta thực hiện theo các bước sau:

Lưu ý: đối với báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, cần so sánh số liệu của từng thời kỳ với nhau. Thông thường, so sánh số liệu kinh doanh của năm này so với năm trước; hoặc kỳ này năm nay so với cùng kỳ năm trước; hoặc so sánh doanh thu tháng này so với tháng trước.

Theo dõi báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sẽ cho ta thấy doanh thu trong kỳ đạt bao nhiêu, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp hiện đang cao hay thấp. Nếu các chỉ số trên tăng trưởng cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động tốt, đi đúng hướng phát triển và khả năng tăng trưởng tốt trong tương lai và ngược lại.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cũng giúp các nhà đầu tư theo dõi các khoản mục chi phí giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, khấu hao, lãi tiền vay… Nếu các hạng mục này tăng lên thì có thể đánh giá hoạt động quản lý chi phí của doanh nghiệp chưa tốt. Khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong tương lai cũng được thể hiện rõ trong báo cáo.

Thủ thuật “xào nấu” Báo cáo kết quả kinh doanh

Mùa công bố kết quả kinh doanh cũng là một mùa cổ đông cần cẩn trọng với những màn “xào nấu” báo cáo thu nhập. Chuyện doanh nghiệp “thêm mắm, thêm muối” để tăng lợi nhuận hay tìm cách pha loãng để giảm lợi nhuận và thu xếp lợi nhuận vào một quý khác là những chuyện không mới. Cùng TACA vén màn những “mánh khóe che mắt” trên báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. 

Thao túng doanh thu

Doanh thu dễ bị trình bày sai lệch. Những cách phổ biến để thao túng doanh thu bao gồm ghi nhận doanh thu trước khi thực sự kiếm được hoặc chỉ đơn giản là tạo ra doanh thu không tồn tại. Các công ty có thể thực hiện điều này bằng cách thực hiện các giao dịch bán gian lận cho các bên liên quan đồng lõa (ví dụ: bằng cách bán cho một công ty con có kế hoạch hủy giao dịch bán ngay lập tức), ghi nhận doanh số bán hàng chưa hoàn thành vì chúng bị ràng buộc với một số điều kiện (ví dụ: ghi nhận toàn bộ giá trị của giao dịch bán trả góp), công nhận ký gửi là doanh số bán hàng đã hoàn thành và thay đổi hợp đồng để thúc đẩy doanh số bán hàng. Một công ty cũng có thể trì hoãn việc xác nhận hàng trả lại của khách hàng sang quý sau hoặc thậm chí có thể bỏ qua chúng hoàn toàn. 

Trình bày chi phí sai lệch

Một cách phổ biến để thao túng chi phí là thông qua thao túng hàng tồn kho. Ví dụ, một doanh nghiệp có thể mua vật liệu và sau đó không ghi lại toàn bộ chi phí mua hàng hoặc không ghi lại giao dịch mua hàng. Các công ty cũng có thể phóng đại chiết khấu của nhà cung cấp để giảm chi phí hoặc không xóa sổ hàng tồn kho đã lỗi thời và không còn bán được nữa. Các mánh khóe khác bao gồm đếm quá nhiều hoặc đếm thiếu hàng tồn kho để trình bày bất kỳ bức tranh nào mà ban quản lý muốn vẽ ra hoặc tạo ra hàng tồn kho ảo. 

Kế toán Cookie Jar

Nhiều doanh nghiệp hoạt động trong các ngành mà dòng doanh thu không ổn định và do đó, thu nhập thay đổi. Bất kể nhịp điệu tự nhiên của một ngành, tất cả các công ty đại chúng đều phải báo cáo thu nhập hàng quý và các nhà phân tích và nhà đầu tư theo dõi các khoản thu nhập này. Các công ty chịu áp lực rất lớn để đạt được mục tiêu và liên tục vượt qua thu nhập của họ từ quý trước. Vì lý do này, họ có thể thao túng doanh thu và chi phí của mình theo những cách khác nhau để vẽ nên bức tranh ổn định và tăng trưởng liên tục khi trên thực tế, doanh nghiệp có thể ít lợi nhuận hơn hoặc thậm chí có lợi nhuận cao hơn so với mức được thể hiện. 

Ví dụ, một số doanh nghiệp sẽ giữ lại dự trữ doanh thu từ các quý trước mà không nêu rõ điều này hoặc sử dụng các phương tiện khác để thể hiện lợi nhuận trong các quý sau. Các thủ thuật khác của Kế toán Cookie Jar (lọ đựng bánh quy) bao gồm chuyển chi phí hiện tại sang kỳ sau để thúc đẩy thu nhập hiện tại. Chi phí trong tương lai cũng có thể được chuyển sang kỳ trước đó. Bất kỳ biểu hiện nào trông giống kiểu thao túng này cũng nên là lý do để nghi ngờ và điều tra thêm.

Trên đây là Hướng dẫn phân tích báo cáo kết quả kinh doanh chi tiết giúp kế toán xử lý đúng các nghiệp vụ. Hy vọng rằng thông tin từ TACA sẽ giúp bạn tự tin hơn trong việc xử lý các tình huống kế toán phức tạp, nâng cao kiến thức chuyên môn và nhạy bén áp dụng vào thực tiễn. TACA gửi đến bạn Khoá học KẾ TOÁN TRƯỞNG dưới đây:

Khoá học KẾ TOÁN TRƯỞNG

Trong hành trình sự nghiệp, mỗi người kế toán đều ấp ủ khát vọng vượt qua những con số khô khan để trở thành “người cầm lái” tài chính – vai trò của một kế toán trưởng. Trở thành kế toán trưởng không chỉ là việc dẫn dắt bộ máy kế toán vận hành trơn tru mà còn vạch ra những chiến lược tài chính sắc bén, giúp doanh nghiệp phát triển bền vững. Để làm được điều đó, họ cần sở hữu kiến thức chuyên môn sâu rộng, tư duy nhạy bén và tầm nhìn chiến lược vượt trội. Kế toán trưởng là người tiên phong giúp doanh nghiệp không ngừng nâng cao năng lực cạnh tranh, tối ưu hóa nguồn lực và chinh phục những mục tiêu kinh doanh đầy tham vọng.

Hiểu rõ vai trò quan trọng ấy, TACA tổ chức 5 KHOÁ HỌC HUẤN LUYỆN THÀNH KẾ TOÁN TRƯỞNG THỰC THỤ, được đúc kết từ hơn 20 năm kinh nghiệm thực chiến của đội ngũ chuyên gia giảng dạy đến từ các hãng kiểm toán hàng đầu thế giới như Deloitte, KPMG, EY và PWC. Các khóa học này không chỉ trang bị đầy đủ kiến thức, kỹ năng cần thiết mà còn rút ngắn lộ trình trở thành kế toán trưởng thông qua những bài học thực tiễn, phương pháp quản trị hiện đại và tầm nhìn chiến lược phù hợp với mọi mô hình doanh nghiệp.

• Khóa học Lập và Phân tích Báo cáo quản trị
• Khoá học Hướng dẫn Lập kế hoạch ngân sách
• Khóa học Phân tích Tài chính Doanh nghiệp
• Khoá học Quản trị rủi ro và Kiểm soát nội bộ
• Khoá học Hướng dẫn lập Báo Cáo Tài Chính Hợp Nhất

Taca – Training And Coaching Accounting,