10/02/2023 Tài liệu Ôn thi Chứng chỉ CPA, APC

Đề thi CPA 2022 môn Tài chính và quản lý tài chính nâng cao (Đề chẵn – Lẻ) Có đáp án tham khảo

Nội dung chính

Đề thi CPA 2022 môn Tài chính được dùng một phương thức giúp bạn ôn luyện lại cấu trúc đề thi thường, phương thức ra đề của bộ tài chính, để có thể dự đoán các nội dung có trong đề thi và lên kế hoạch ôn thi một cách hiệu quả.

Đăng ký nhận ngay LỊCH THI CPA 2025 sớm nhất

Để ôn thi CPA môn tài chính đạt kết quả cao, bạn không cần học dàn trải quá nhiều nội dung, dạng bài nâng cao và khó, chỉ cần nắm chắc các dạng bài trong nội dung ôn thi và slide của các thầy cô là chắc chắn điểm tốt. Hiện nay, kết cấu đề thi thường có 2 câu lý thuyết và 3 câu bài tập. Với môn tài chính, do lý thuyết đòi hỏi logic nên quá trình học, đặc biệt các phần có công thức thì không nên tách bạch lý thuyết khỏi bài tập mà nên kết hợp ôn lý thuyết vừa kết hợp làm bài tập kèm các ví dụ minh họa lý thuyết luôn.

>> Mời bạn xem thêm đề thi CPA môn Tài chính ở các link bài bên dưới!

Đề thi CPA 2020 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Đề thi CPA 2019 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Đề thi CPA 2018 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Đề thi CPA 2017 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Đề thi CPA 2016 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Đề thi CPA 2015 môn tài chính và quản lý tài chính nâng cao

Cách tiếp cận ôn thi CPA môn tài chính thông minh đó là:

Thứ nhất: Nắm chắc phần lý: các khái niệm, định nghĩa (bạn nên tóm lược những ý này theo ý hiểu của bản thân, gạch chân các “từ khóa” quan trọng để lúc thi có thể triển khai hợp lý).

Thứ hai: Với phần lý thuyết có công thức thì bạn nên đọc ví dụ, bài tập để xem cách áp dụng công thức này, tiếp đó là tiến hành phân tích

Thứ ba: Sau khi nắm được lý thuyết, các dạng bài tập, bạn nên luyện đề thi CPA các năm gần nhất đổ về trước, trong đó phần lý thuyết chỉ cần ghi chú và đọc lại 1 số ý chính để vào bài thi triển khai. Còn phần bài tập thì làm lại đầy đủ để đối chiếu với các phương án giải trên mạng cũng như các phương án giải của nhóm học chung.

Đề thi CPA 2022 môn Tài chính – Đề chẵn

Câu 1 (2 điểm): Dạng bài Rủi ro và tỷ suất sinh lời

Cho thông tin về dự báo tình trạng kinh tế và tỷ suất sinh lợi dự báo cho từng cổ phiếu như bảng dưới đây. Lưu ý, cổ phiếu Z là cổ phiếu thuộc nhóm ngành phòng thủ nên được dự báo có thành quả tốt hơn trong điều kiện kinh tế không thuận lợi.

Tình trạng kinh tế	Suy thoái	Ổn định	Tăng trưởng
Xác suất	10.0%	70.0%	20.0%
Cổ phiếu X	-5.0%	11.0%	25.0%
Cổ phiếu Y	5.0%	9.0%	11.0%
Cổ phiếu Z	10.0%	6.0%	5.0%

a. Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng của từng cổ phiếu.

b. Tính độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu.

c. Nếu nhà đầu tư muốn xây dựng danh mục đầu tư P gồm 2 cổ phiếu với tỷ trọng bằng nhau, thì nên chọn cặp cổ phiếu XY, XZ hay YZ để kết hợp với nhau nhằm đem lại độ lệch chuẩn thấp nhất cho danh mục? Giải thích.

d. Tính tỷ suất sinh lợi kỳ vọng và độ lệch chuẩn của danh mục P.

>> Bạn có thể xem thêm bài: Tổng hợp các dạng bài thường gặp trong CPA môn tài chính

Câu 2 (2 điểm): Dạng bài tài sản lưu động và vốn lưu động trong DN

Bạn có một số thông tin tài chính tóm tắt của công ty XYZ như sau. (Đơn vị USD)

	2020	2021
Tiền mặt	USD40.414	USD39.291
Khoản phải thu	93.041	97.621
Hàng tồn kho	80.925	94.833
Nguyên giá tài sản cố định	199.474	209.207
Khấu hao lũy kế	60.830	66.419
Tổng tài sản	353.024	374.533
Phải trả người bán	65.489	67.885
Chi phí phải nộp, phải trả	8.359	7.497
Nợ dài hạn	34.074	37.180
Cổ phần thường (mệnh giá)	21.000	25.300
Lợi nhuận chưa phân phối	224.102	236.671
Tổng nợ và vốn cổ phần	353.024	374.533

Báo cáo kết quả kinh doanh (2021)

	2021
Doanh thu thuần	322.792
Giá vốn hàng bán	209.814,8
Chi phí chung, quản lý và bán hàng	16.139,6
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh	96.837,6
Chi phí lãi vay	2.230,8
Lợi nhuận trước thuế	94.606,8
Thuế thu nhập	18.921,36
Lợi nhuận thuần sau thuế	75.685,44

Hãy tính các tỷ số sau cho năm 2021:

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Hệ số hao mòn tài sản cố định
Vốn lưu động
Vốn lưu động ròng (Tài sản ngắn hạn – nợ ngắn hạn)
Vòng luân chuyển vốn lưu động (doanh thu thuần/ Vố lưu động bình quân)
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ (trước thuế)
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ (sau thuế)

Câu 3 (2 điểm): Dạng bài phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp

Năm 2022, công ty cổ phần Thiên Phát có một số thông tin tài chính như sau: Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) cả năm bằng 261 tỷ VND. Tổng tài sản ngày đầu năm là 1.000 tỷ VND, không thay đổi cho đến cuối năm. Tỷ trọng nợ trên tổng tài sản là 40% (hoàn toàn là nợ vay ngắn hạn với lãi suất 9%/năm). Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành bình quân trong năm là 15 triệu cổ phiếu (công ty không có cổ phiếu ưu đãi). Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu được duy trì ổn định trong cả năm là 420 tỷ VND. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.

a. Ban giám đốc công ty Thiên Phát đang cân nhắc việc trích 35% lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức cho cổ đông vào cuối năm 2022. Hãy tính và nêu ý nghĩa của từng chỉ tiêu: thu nhập một cổ phần thường, cổ tức một cổ phần thường và tỷ suất cổ tức của công ty năm 2022.

b. Nhận thấy tỷ trọng nợ trên tổng tài sản của công ty Thiên Phát đang cao hơn so với các công ty cùng ngành, giám đốc tài chính đề xuất giảm tỷ trọng này xuống bằng 36% trong năm tới. Để làm được điều này, cuối năm 2022, công ty sẽ dùng tiền có được từ lợi nhuận sau thuế cùng năm đó để trả trước một phần nợ vay ngắn hạn. Toàn bộ phần lợi nhuận còn lại sau đó mới được dùng để trả cổ tức cho cổ đông. Giả định việc này không làm thay đổi đáng kể giá trị thị trường của một cổ phần thường. Hãy tính tỷ suất cổ tức của công ty năm 2022 theo phương án này?

c. Năm 2023, công ty Thiên Phát dự định triển khai một dự án mới với tổng vốn đầu tư là 230 tỷ VND. Công ty vẫn duy trì tỷ trọng nợ trên tổng tài sản như của năm 2022 nên công ty sẽ đi vay nợ thêm và ưu tiên giữ lại lợi nhuận năm 2022 để tài trợ cho dự án mới. Toàn bộ phần lợi nhuận còn lại sau đó mới được dùng để trả cổ tức cho cổ đông. Giả định việc này không làm thay đổi đáng kể giá trị thị trường của một cổ phần thường. Vậy, tỷ suất cổ tức của công ty năm 2022 sẽ thay đổi như thế nào so với tình huống nêu tại câu b?

Câu 4 (2 điểm):

Công ty Long Thành có 4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, 520 tỷ đồng nợ vay và dự báo các số liệu tài chính các năm tiếp theo như sau:

Doanh thu tăng trung bình 12%/năm, mức doanh thu năm vừa qua là 232 tỷ đồng. Chi phí giá vốn hàng bán chiếm 55% doanh thu, các chi phí hoạt động (bán hàng và quản lý chung) chiếm 10% doanh thu. Thuế suất TNDN là 20%.

Chi phí khấu hao, chi đầu tư mới cho TSCĐ, chi cho vốn lưu động ròng tăng thêm dự tính 4 năm tiếp theo như sau (đơn vị: tỷ đồng):

Năm	1	2	3	4
Khấu hao	9	9.5	10	11.5
Chi đầu tư TSCĐ	17.5	18	15	12
Chi đầu tư VLĐR tăng thêm	7.8	8.7	6.5	5.4

Yêu cầu:

1. Nếu chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp là 12%, dòng tiền tự do của doanh nghiệp dự kiến tăng ổn định 4%/năm từ sau năm thứ 4 trở đi, giá cổ phiếu của công ty được xác định như thế nào?

2. Tổng giám đốc công ty chưa thực sự tin tưởng với phương pháp định giá trên. Công ty cân nhắc sử dụng thêm phương pháp định giá P/E. Để tính toán giá cổ phiếu doanh nghiệp theo phương pháp P/E, theo anh/chị, cần bổ sung dữ kiện gì để tính toán? Trường hợp, giá cổ phiếu xác định trong 2 trường hợp có sai lệch lớn thì công ty sẽ xử lý như thế nào?

>> Xem video: [Ôn thi CPA – Môn Tài chính] Bài tập định giá cổ phiếu có lời giải

Câu 5 (2 điểm):

Công ty Alpha có các số liệu tài chính năm 2019 và năm 2020 (đơn vị tính: tỷ đồng):

	2019	2020
Doanh thu	6.314	6.412
(trừ) chi phí hoạt động	(3.546,5)	(3.796)
(trừ) khấu hao	(590)	(596)
= EBIT	2.177,5	2.020
(trừ) chi phí lãi vay	(170)	(172)
(trừ) Thuế	(501,875)	(462)
= Thu nhập ròng (LN sau thuế)	1.505,625	1.386
Vốn lưu động	92	370
Tổng nợ	2.000	2.200

Công ty có các khoản chi tiêu TS dài hạn là 710 tỷ năm 2019 và 760 tỷ năm 202 Vốn lưu động năm 2018 là 40 tỷ, và tổng dư nợ năm 2018 là 1750 tỷ. Hiện tại công có 75 triệu cổ phiếu, giao dịch ở mức giá 28.000 đồng/cổ phiếu.

Yêu cầu:

a. Ước tính dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu năm 2019 và 2020.

b. Ước tính dòng tiền tự do của công ty năm 2019 và 2020.

c. Giả sử doanh thu và tất cả các chi phi (bao gồm khấu hao và các khoản chi tiêu 1 dài hạn) tăng ở mức 6.5%, và rằng vốn lưu động duy trì không đổi trong năm 202. Ước tính FCFE và FCFF năm 2021. (Giả định công ty duy trì mức tỉ lệ nợ và vốn ch sỡ hữu giống như năm 2020).

d. Câu trả lời cho câu hỏi (c) sẽ như thế nào nếu công ty dự tính tăng tỷ lệ Nợ củ công ty trong năm 2021 bằng cách tài trợ 75% các khoản chi tiêu TS dài hạn thuầ thông qua vay nợ mới?

Đề thi CPA 2022 môn Tài chính – Đề Lẻ

Câu 1 (2 điểm): Dạng bài rủi ro và tỷ suất sinh lời

Cho thông tin về 2 cố phiếu A và B

Tình trạng nền kinh tế	Xác suất	Tỷ lệ sinh lời
Tình trạng nền kinh tế	Xác suất	Cổ phiếu A	Cổ phiếu B
Suy thoái	0,2	0,06	-0,2
Bình thường	0,55	0,07	0,13
Bùng nổ	0,25	0,15	0,33

1. Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng cho từng cổ phiếu.

2. Độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu là bao nhiêu?

3. Nếu nhà đầu tư e ngại rủi ro thì nên đầu tư vào cổ phiếu nào? Tại sao?

4. Một nhà đầu tư muốn thiết lập danh mục đầu tư P gồm 2 cổ phiếu trên với tỷ trọng đầu tư vào A là 65%. Hãy tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của danh mục

5. Nếu nhà đầu tư đặt mục tiêu tỷ suất sinh lời kỳ vọng của danh mục gồm 2 chứng khoán A và B ở mức 10,50% thì nên phân bổ vốn đầu tư như thế nào?

Câu 2 (2 điểm):

Bạn có một số thông tin tài chính tóm tắt của công ty ABC như sau. (Đơn vị USD)

Bảng cân đối kế toán	2020	2021
Tiền mặt	31.219	39.235
Khoản phải thu	92.491	97.071
Hàng tồn kho	80.225	94.283
Nguyên giá tài sản cố định	199.154	208.887
Khấu hao lũy kế	60.530	66.119
Tổng tài sản	342.559	373.357
Phải trả người bán	65.689	68.085
Chi phí phải nộp, phải trả	8.359	7.497
Nợ dài hạn	33.074	36.180
Cổ phần thường (mệnh giá)	20.000	24.000
Lợi nhuận chưa phân phối	215.437	237.595
Tổng nợ và vốn cổ phần	342.559	373.357
Báo cáo kết quả kinh doanh
Doanh thu thuần		355.071,00
Giá vốn bán hàng		253.875,00
Chi phí chung, quản lý và bán hàng		19.529,00
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh		81.667,00
Chi phí lãi vay		2.532,60
Lợi nhuận trước thuế		79.134,40
Thuế thu nhập		15.826,88
Lợi nhuận thuần sau thuế		63.307,52

Hãy tính các tỷ số sau cho năm 2021:

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Hệ số hao mòn tài sản cố định
Vốn lưu động
Vốn lưu động ròng (Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn)
Kỳ luân chuyển vốn lưu động
(Doanh thu thuần/Vốn lưu động bình quân)
Kỳ luân chuyển vốn lưu động
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động (trước thuế)
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động (sau thuế)

Câu 3 (2 điểm):

Năm 2022, công ty cổ phần Phú Đô có lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) là 552,96 tỷ VND. Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu bằng giá trị thị trường là 780 tỷ VND, tương đương với 12 triệu cổ phần thường (công ty không có cổ phần ưu đãi). Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu bằng 1,2 lần. Lãi suất vay vốn cố định bằng 11%/năm. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.

Nếu công ty Phú Đô dùng toàn bộ lợi nhuận sau thuế năm 2022 để trả cổ tức cho cổ đông, tỷ suất cổ tức của công ty sẽ bằng bao nhiêu?
Công ty Phú Đô đang xem xét thực hiện một dự án vào năm 2023 với tổng vốn đầu tư là 440 tỷ VND, dự kiến tài trợ bằng lợi nhuận giữ lại của năm 2022 và khoản vay mới từ ngân hàng. Công ty muốn duy trì tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu như hiện tại. Toàn bộ lợi nhuận sau thuế còn lại sau khi tái đầu tư sẽ được chia cổ tức cho cổ đông. Nếu công ty quyết định thực hiện dự án, giá trị một cổ phần thưởng trên thị trường

ngay lập tức sẽ tăng lên thành 70.000 VND/cổ phần. Hãy tính tỷ suất cổ tức của công ty năm 2022 trong trường hợp này.

Nếu các cổ đông yêu cầu hệ số chi trả cổ tức năm 2022 là 60% của lợi nhuận sau thuế. Trong khi công ty Phú Đồ ăn miền airco cho dự án mới chỉ bằng lợi nhuận giữ lại và vay ngân hàng, đồng thời giữ nguyên tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu như hiện tại. Hãy tính quy mô vốn đầu tư tối đa của cổng ty cho năm 2023.
Giả định các cổ đông nhận thấy tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu của công ty Phú Đô đang không an toàn và đồng ý sử dụng một phần tiền từ lợi nhuận sau thuế năm 2022 để trả bởi nợ vay, đưa giá trị tỷ lệ này về bằng 1. Toàn bộ phần lợi nhuận còn lại sẽ được dùng để trả cổ tức cho cổ đông năm 2022. Nếu việc này làm cho giá trị thị trường một cổ phần thường của công ty ngay lập tức tăng thêm 5% so với hiện tại thì tỷ suất cổ tức năm 2022 là bao nhiêu?

Câu 4 (2 điểm):

Công ty Sera có 6 triệu cổ phiếu đang lưu hành, 320 tỷ đồng nợ vay và dự báo các số liệu tài chính các năm tiếp theo như sau:

Doanh thu tăng trung bình 10%/năm, mức doanh thu năm vừa qua là 143 tỷ đồng. Chi phí giá vốn hàng bán chiếm 60% doanh thu, các chi phí hoạt động (bán hàng và quản lý chung) chiếm 8% doanh thu. Thuế suất TNDN là 20%.

Chi phí khấu hao, chi đầu tư mới cho TSCĐ, chi cho vốn lưu động ròng tăng thêm dự tính 4 năm tiếp theo như sau (đơn vị: tỷ đồng):

Năm	1	2	3	4
Khấu hao	7	7,5	9	9,5
Chi đầu tư TSCD	7,7	10	9,9	10,4
Chi VLDR tăng thêm	6,3	8,6	5,6	4,9

Yêu cầu:

1. Nếu chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp là 10%, dòng tiền tự do của doanh nghiệp dự kiến tăng ổn định 5%/năm từ sau năm thứ 4 trở đi, giá cổ phiếu của công ty được xác định như thế nào?

2. Tổng giám đốc công ty chưa thực sự tin tưởng với phương pháp định giá trên. Công ty cân nhắc sử dụng thêm phương pháp định giá P/E. Để tính toán giá cổ phiếu doanh nghiệp theo phương pháp P/E, theo anh/chị, cần bổ sung dữ kiện gì để tính toán? Trường hợp giá cổ phiếu xác định trong 2 trường hợp có sự sai lệch lớn thì công ty sẽ xử lý như thế nào?

>> Mời bạn xem thêm: Phần gợi ý đáp án CPA môn tài chính các năm bên dưới!

Câu 5 (2 điểm):

John và Anna đang tiết kiệm để con gái Hellen học đại học. Hellen vừa tròn 10 tuổi (t = 0) và cô ấy sẽ vào đại học 8 năm nữa (tại t = 8). Học phí và chi phí đại học hiện là 14.500 USD một năm, nhưng dự đoán sẽ tăng với tốc độ 3,5% mỗi năm. Hellen sẽ tốt nghiệp sau 4 năm – nếu cô ấy mất nhiều thời gian hơn hoặc muốn học cao học, cô ấy sẽ tự túc. Học phí và các chi phí khác sẽ phải trả vào đầu mỗi năm học (tại t = 8, 9, 10 và 11).

Cho đến nay, John và Anna đã tích lũy được 15.000 USD trong tài khoản tiết kiệm của họ (tại t = 0). Với kế hoạch tài chính dài hạn, họ dự định bổ sung thêm 5.000 USD mỗi năm trong 4 năm tới (tại t= 1, 2, 3 và 4). Sau đó, họ cũng dự tính bổ sung trong 3 năm kế tiếp (t = 5, 6 và 7) 3 khoản tiền bằng nhau. Giả sử lãi suất bình ổn trên thị trường là 9%/năm.

Yêu cầu:

Xác định chi phí mỗi năm học đại học của Hellen và giá trị hiện tại của các khoản chi phí tại t= 8?
Xác định giá trị tương lại của chuỗi tiền từ t = 0 đến t = 4 tại vào đầu năm Hellen bắt đầu học đại học (t = 8)?
Xác định khoản tiền mà John và Anna dự tinh bổ sung vào tài khoản tiết kiệm năm t = 5, 6 và 7 để đảm bảo trang trải chi phi đại học dự tính của Hellen?

Trên đây là toàn bộ Đề thi cpa 2022 môn tài chình cùng những lý thuyết, cách trình bày phù hợp và lưu ý giúp bạn dễ dàng ăn trọn điểm trong bài thi CPA môn Pháp luật sắp tới. Bên cạnh đó, có một “bí kíp truyền đời” về phương pháp, cách thức ôn thi khoa học, hiệu quả giúp bạn đậu CPA ngay lần thi đầu tiên đã được hầu hết kế kiểm kiểm chứng chính là: Bạn thực sự cần mổ xẻ, phân tích cấu trúc đề thi CPA các năm để lượng thức hóa toàn bộ kiến thức thay vì chỉ hệ thống các dạng bài tập một cách rời rạc.

Đồng thời, bạn cũng có thể tìm đọc giáo trình ôn thi CPA uy tín được hệ thống kiến thức bài bản, bám sát nội dung của Bộ Tài chính và luyện giải đề CPA các năm trong thời hạn cho phép trước kỳ thi. Nhằm nâng cao kiến thức chuyên môn sâu, hiểu thấu bản chất, yêu cầu và tránh các lỗi “mất điểm oan” một cách dễ dàng. Hiểu điều đó, TACA gửi đến bạn trọn bộ Tài liệu ôn thi CPA:

>> Tải ngay: Trọn bộ tài liệu 7 môn CPA – Ôn thi CPA hoàn toàn miễn phí tại đây

Đồng thời, để giúp bạn tiết kiệm thời gian, công sức, chi phí mà vẫn được tiếp cận lộ trình ôn thi bài bản, phương pháp học thông minh và dễ dàng vượt qua kỳ thi và thành công sở hữu chứng chỉ hành nghề dịch vụ làm thủ tục về thuế chỉ trong 1 lần thi, TACA gửi đến bạn khóa học: